Gullprisen: UBS ser usikkerhet, men lang horisont

Publisert 2026-04-02

Ingress: Gullprisen kan møte kortsiktige utfordringer, selv om den langsiktige oppgangen ikke nødvendigvis er over, ifølge en fersk analyse fra UBS. Markedsforventninger rundt rentepolitikk fra sentralbanken er en sentral faktor.

Råvareanalytikere ved UBS peker på at gullprisen kan oppleve en korreksjon dersom den amerikanske sentralbanken, Federal Reserve, velger å holde styringsrenten uendret resten av året. Slike forventninger ser allerede ut til å være priset inn av markedet.

En vedvarende høyere rente kan redusere attraktiviteten til gull som en investering. Gitt at gull ikke gir løpende avkastning, blir det mindre attraktivt sammenlignet med rentebærende papirer når renten er høy.

Imidlertid understreker UBS at dette gjelder på kort sikt. Den strukturelle støtten for gull, drevet av geopolitisk usikkerhet, inflasjonsfrykt og diversifiseringsbehov i porteføljer, kan fortsatt være til stede.

Norske investorer følger utviklingen i gullmarkedet tett. Som en global trygg havn kan svingninger i gullprisen påvirke individuelle porteføljer og fond som har eksponering mot edle metaller. Nordiske investorer har tradisjonelt en noe lavere andel gull i sine porteføljer sammenlignet med andre regioner, men interessen kan øke i urolige tider.